蓝鲸新闻8月27日讯
，8月27日，三力制药(603439.SH)公布2026年中报 ，公司依托开喉剑喷雾剂等核心品种
，受制于终端需求恢复不及预期及行业政策扰动，报告期业绩呈现营收与利润双降态势；同时 ，公司通过降本增效实现经营现金流大幅改善
，并终止实施股权激励计划以优化管理结构 。

　　财报数据显示 ，报告期公司实现营业收入5.59亿元，同比下降20.31%；归母净利润3718.10万元
，同比下降55.24%；扣非净利润4222.90万元，同比下降40.51%
。值得注意的是 ，公司经营活动产生的现金流量净额为1.11亿元
，同比大幅增长554.82%，主要系本期降本增效 、减少经营支出所致。营收与利润同步下滑 ，但现金流显著改善
，反映出公司在收入承压背景下对运营质量的管控力度加强 。

　　从业务结构看，公司主营业务为药品研发
、生产及销售 ，核心产品包括开喉剑喷雾剂（含儿童型）、芪胶升白胶囊等
。报告期内
，呼吸系统用药实现营业收入3.45亿元，仍是公司最主要的收入来源 ，但受2025年呼吸道疾病流行强度减弱的影响延续
，以及DRG/DIP支付改革深化压缩院内中成药用药空间，核心产品开喉剑系列终端需求恢复不及预期 ，导致处方渠道销售增长承压。此外，受第四批中成药集采将OTC大品种纳入的政策信号冲击
，渠道端观望情绪较浓，商业客户采购节奏放缓 ，进一步拖累了整体营收表现 。

　　业绩变动的主要原因在于销量下降导致的收入缩减
。尽管公司营业成本同比下降29.44%
，幅度大于营收降幅，使得毛利率有所修复 ，但销售费用仍保持微增至2.97亿元
，主要用于维持营销体系分线专业化运营及学术推广。同时，因取消股权激励计划一次性确认股份支付费用-1194.86万元 ，对当期利润产生较大非经常性影响 。若剔除非经常性损益
，扣非净利润降幅小于归母净利润，显示主业盈利能力的下滑幅度相对可控 ，但仍面临较大的市场压力。

　　展望后续
，医药行业正处于结构优化和新旧动能转换阶段，政策导向从“单向控费压价”向“激励真创新 、合理化药价 ”转变
。公司通过启动品牌系统化建设
、“六个三力
”工程及推进营销体系分线提效 ，试图在行业逆风期中稳固基本盘。然而，公司仍面临中药材费用 波动、产品降价风险及商誉减值等潜在风险 。

（文章来源：蓝鲸财经）